Stock options lock up period

Lock-up opção Venda de ações ou oferta de venda de ativos por uma empresa de aquisição-alvo para um adquirente amigável (o cavaleiro branco) para frustrar um adquirente hostil (o cavaleiro negro). Essa oferta de venda dos principais ativos (as jóias da coroa) ou de ações controladoras é atrativa, mas congela os ativos ou as ações para que não possam ser revendidos sem a aprovação das empresas-alvo. Uma vez que esta estratégia pode dificultar licitação justa. Os tribunais frequentemente o rejeitam, exceto nos casos em que incentiva uma maior concorrência entre os licitantes. Não é considerado um instrumento derivado, uma vez que seu principal subjacente é a ocorrência de uma combinação de negócios e, portanto, não estão sujeitos à declaração do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) 133. Copyright copy 2017 WebFinance, Inc. Todos os direitos reservados. Regra 144: Venda de Títulos Restritos e de Controle Quando você adquire títulos restritos ou detém títulos de controle, deve encontrar uma isenção dos requisitos de registro da SEC39 para vendê-los em um mercado público . A Regra 144 permite a revenda pública de valores mobiliários restritos e de controle se várias condições forem atendidas. Esta visão geral informa o que você precisa saber sobre a venda de seus títulos restritos ou de controle. Também descreve como remover uma legenda restritiva. O que são Títulos Restritos e de Controle Os Títulos Restritos são títulos adquiridos em vendas particulares não registradas da empresa emissora ou de uma afiliada do emissor. Os investidores normalmente recebem títulos restritos por meio de ofertas de colocação privada, ofertas de Regulação D, planos de benefícios de empregados, como compensação por serviços profissionais ou em troca de fornecer dinheiro quotseed ou capital de start-up para a empresa. A regra 144 (a) (3) identifica quais vendas produzem títulos restritos. Os títulos de controlo são os detidos por uma filial da empresa emissora. Uma afiliada é uma pessoa, como um executivo, um diretor ou um grande acionista, em uma relação de controle com o emissor. Controle significa o poder de dirigir a gestão e as políticas da empresa em questão, seja através da propriedade de títulos com direito a voto, por contrato ou de outra forma. Se você comprar títulos de uma pessoa controladora ou quotaffiliate, você pode tomar títulos restritos, mesmo se eles não foram restritos nas mãos da filial. Se você adquirir títulos restritivos, você quase sempre receberá um certificado carimbado com uma legenda quotrestrictivequot. A legenda indica que os títulos não podem ser revendidos no mercado a menos que estejam registrados na SEC ou estejam isentos dos requisitos de registro. Certificados para títulos de controle geralmente não são carimbados com uma legenda. Quais são as Condições da Regra 144 Se você deseja vender seus títulos restritos ou de controle ao público, você pode atender as condições aplicáveis ​​estabelecidas na Regra 144. A regra não é o meio exclusivo para vender títulos restritos ou de controle, mas fornece uma Quotsafe harbourquot isenção aos vendedores. As cinco condições da regra são resumidas a seguir: Os títulos adicionais comprados ao emissor não afetam o período de detenção de títulos adquiridos anteriormente da mesma classe. Se você adquiriu títulos restritos de outra empresa não-afiliada, você pode aderir ao período de retenção daquele não-afiliado para seu período de detenção. Para presentes feitos por um afiliado, o período de detenção começa quando o afiliado adquiriu os títulos e não na data do presente. No caso de uma opção de compra de ações, incluindo opções de ações para empregados, o período de manutenção começa na data em que a opção é exercida e não na data em que é concedida. Período de espera . Antes que você possa vender quaisquer valores mobiliários restritos no mercado, você deve mantê-los por um determinado período de tempo. Se a empresa que emitiu os valores mobiliários é uma empresa de informação limitada, na medida em que está sujeita aos requisitos de comunicação da Securities Exchange Act de 1934, então você deve deter os títulos durante pelo menos seis meses. Se o emitente dos títulos não estiver sujeito aos requisitos de reporte, então você deve deter os títulos por pelo menos um ano. O período de detenção relevante começa quando os títulos foram comprados e totalmente pagos. O período de retenção aplica-se apenas a títulos restritos. Como os títulos adquiridos no mercado público não são restritos, não há um período de espera para uma afiliada que compra títulos do emissor no mercado. Mas a revenda das ações de uma filial como títulos de controle está sujeita às outras condições da regra. Informações públicas atuais. Deve haver informação atual adequada sobre a empresa emissora publicamente disponível antes da venda pode ser feita. Para as empresas que relatam, isso significa geralmente que as empresas têm cumprido com os requisitos de relatórios periódicos da Securities Exchange Act de 1934. Para as empresas que não relatam, isso significa que certas informações da empresa, incluindo informações sobre a natureza do seu negócio, a identidade de Seus diretores e diretores, e suas demonstrações financeiras, está disponível ao público. Fórmula de Volume de Negociação. Se for afiliado, o número de títulos de participação que poderá vender durante um período de três meses não poderá exceder o maior de 1 das acções em circulação da mesma classe a ser vendida, ou se a classe estiver cotada em bolsa, De 1 ou o volume de negócios semanal médio relatado durante as quatro semanas que antecedem a apresentação de um aviso de venda no Formulário 144. Estoques de balcão, incluindo aqueles cotados no OTC Bulletin Board e Pink Sheets. Só pode ser vendido usando a 1 medição. Operações de Corretagem Ordinárias. Se você for um afiliado, as vendas devem ser tratadas em todos os aspectos como transações comerciais rotineiras, e os corretores não podem receber mais do que uma comissão normal. Nem o vendedor nem o corretor podem solicitar ordens para comprar os títulos. Apresentação de um aviso de proposta de venda com a SEC. Se você for um afiliado, você deve registrar um aviso com a SEC no Formulário 144 se a venda envolver mais de 5.000 ações ou o valor agregado em dólar é maior que 50.000 em qualquer período de três meses. Se eu não sou uma afiliada do emissor, que condições da regra 144 devo cumprir Se você não for (e não for há pelo menos três meses) uma afiliada da empresa emissora dos títulos e tiver tido os títulos restritos por pelo menos Pelo menos um ano, você pode vender os títulos sem considerar as condições da Regra 144 discutidas acima. Se o emitente dos títulos estiver sujeito aos requisitos de reporte da Lei de Câmbio e tiver mantido os valores mobiliários por pelo menos seis meses, mas inferior a um ano, poderá vender os títulos desde que preencha as condições atuais de informação pública. Os títulos podem ser vendidos publicamente Se as Condições da Regra 144 foram cumpridas Mesmo que você tenha cumprido as condições da Regra 144, você não pode vender seus títulos restritos ao público até que você tenha tirado a legenda do certificado. Somente um agente de transferência pode remover uma legenda restritiva. Mas o agente de transferência não removerá a legenda a menos que você tenha obtido o consentimento do emissor, geralmente sob a forma de uma carta de opinião do conselho do emissor de que a legenda restritiva pode ser removida. A menos que isso aconteça, o agente de transferência não tem autoridade para remover a legenda e permitir a execução do comércio no mercado. Para iniciar o processo de remoção de legenda, um investidor deve entrar em contato com a empresa que emitiu os títulos, ou o agente de transferência para os títulos, para perguntar sobre os procedimentos para remover uma legenda. Remover a legenda pode ser um processo complicado exigindo que você trabalhe com um advogado que se especializa em lei de valores mobiliários. Que se uma disputa se levanta sobre se eu posso remover a legenda Se uma disputa se levanta sobre se uma legenda restritiva pode ser removida, o SEC não intervirá. A remoção de uma legenda é uma questão unicamente discricionária do emitente dos valores mobiliários. A lei estadual, não a lei federal, abrange disputas sobre a remoção de lendas. Período de Bloqueio O que é um Período de Bloqueio Um período de lock-up é uma janela de tempo quando os investidores de um fundo de hedge ou de outra instituição de capital fechado Veículo de investimento não estão autorizados a resgatar ou vender acções. O período de lock-up ajuda gestores de carteira a evitar problemas de liquidez, enquanto o capital é posto a trabalhar em investimentos, por vezes ilíquido. O lock-up de oferta pública inicial (IPO) é um período comum de lock-up no mercado de ações usado para ações públicas recém-emitidas, normalmente durando em qualquer lugar de 90 a 180 dias após o primeiro dia de negociação, para que os gestores de fundos possam manter um menor Quantidade de dinheiro disponível. O período de lock-up dos hedge funds está correlacionado com os investimentos subjacentes de cada fundo. Por exemplo, um fundo longo / curto investido principalmente em ações líquidas pode ter um período de três meses de lock-up. Como os fundos de hedge movidos por eventos ou angustiados costumam investir em títulos mais negociados como empréstimos ou outras dívidas, eles tendem a ter períodos de lock-up mais longos. Outros hedge funds podem não ter qualquer lock-up período em tudo. Quando o período de lock-up termina, os investidores podem resgatar suas ações de acordo com um cronograma definido, muitas vezes trimestralmente. Eles normalmente devem dar 30 a 90 dias de antecedência para que o gestor do fundo pode liquidar títulos subjacentes e pagar os investidores. Importância de um período de lock-up para um Hedge Fund Durante o período de lock-up, um gestor de fundos de hedge pode investir em títulos de acordo com os objetivos do fundo sem preocupação com resgates de ações. O gerente tem tempo para construir posições fortes em vários ativos e maximizar ganhos potenciais, mantendo menos dinheiro disponível. Na ausência de um período de lock-up e cronograma de resgate programado, um gestor de fundos de hedge precisaria de uma grande quantidade de dinheiro ou equivalentes disponíveis em todos os momentos. Menos dinheiro seria investido, e os retornos podem ser mais baixos. Além disso, como cada período de lock-up dos investidores varia de acordo com sua data de investimento pessoal, a liquidação maciça não pode ocorrer para um determinado fundo ao mesmo tempo. Período de Lock-Up para um IPO O período de lock-up para as ações públicas recém-emitidas de uma empresa ajuda a estabilizar o preço das ações depois que ele entra no mercado. Quando o preço das ações e da demanda são para cima, a empresa traz mais dinheiro. Se os iniciados de negócios venderam suas ações para o público, parece que o negócio não vale a pena investir em, e os preços das ações e demanda iria cair. Quando uma empresa privada trabalha em público, funcionários-chave são pagos pouco em troca de ações na empresa. Porque receber o estoque é o equivalente de receber um cheque de pagamento, muitos destes empregados querem o dinheiro em suas partes o mais rapidamente possível. O período de lock-up impede estoque de ser vendido a preços falsamente inflado que são susceptíveis de cair após IPO da empresa. Exemplo de um Período de Bloqueio Em março de 2017, o período de lock-up de seis meses do Alibaba Group Holding Inc. terminou. Insiders da empresa detentora de 437 milhões de ações, aproximadamente 18 das ações em circulação, foram autorizados a vender suas ações. Muitos investidores estavam mais preocupados em receber lucros do que em sua base de custos. Como resultado, o preço das ações diminuiu drasticamente.